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鲅魚圈會議說了啥

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  中糧糖業第三屆糖業論壇暨遼寧糖業中糖產品推介會在鲅魚圈召開,從會議內容精神看,總體偏空基調不變。會議上相關領導做了發言,提出 ,“中國主動擴大食糖進口,不僅有利于維護國內市場的供應穩定,也可服務國家外交需求,”   以及引用了,不久之前召開的糖業博覽會上,中糖協賈理事長提出了“和平合作、開放包容、互學互鑒,互利共贏”的十六字思路精神。從發言內容和結合“一帶一路”發展需要,均透露出未來進口政策寬松的趨勢,食糖會逐漸成為國家之間貿易往來的外交品。那么對2019年的進口形式是否需要擔心?從配額外+配額內打滿計算合計2019年進口量大概344萬噸,配額外已發放135萬噸,剩下的15萬噸對于市場發揮的空間很小(除非增加許可),所以關鍵在配額內如何發放。據路邊社消息,2019年配額內大概發放80萬噸左右,未來進口政策假如趨于寬松,今年一帶一路國家進口糖只能占用配額內的量。所以,未來進口變量在于剩下的配額內數量如何去發揮,畢竟類似再享有巴基斯坦進口關稅待遇的可能性較低。簡單測算15%關稅進口成本,11—16美分之間的成本基本低于4000元/噸。

  表一:進口成本預計

  

  配額內進口糖成本低廉和數量的同比增加,會成為后期降低國內市場價格的參考因素。短期進口方面的主要利空在于許可發放的同比延遲導致進口糖集中到港,形成三季度加工糖和國產糖南北劃分而治的格局。從上周開始中糧為首的加工廠陸續開工,產區集團現貨報價競爭力薄弱。6月底國產臨儲糖到期,上半年國產糖銷售進度同比加快目前產區集團的現貨報價相對挺價為主。但隨著7月份到來加工糖供應壓力加大,產區現貨報價能否維穩面臨考驗,7-8月份產區現貨測試5000元/噸—5050元/噸支撐。

  從今天開會傳出的市場情緒和盤面反應看,SR1909合約跌破5000關口,GS19093收盤5140元/噸,貼水集團現貨報價,結合期現市場盤面價格顯示產區集團本周現貨報價有虛高泡沫。本周南華集團報價有望測試5150元/噸—5200元/噸左右支撐。

圖一:白糖持倉

    資金層面上,SR1909跌破5000支撐,多空資金分歧加劇多空總持倉均增加,尤其是華泰、中糧席位加多上千手。預示在今天會議釋放利空之后,需要后期加工糖現貨不斷滲透銷區市場才能真正完成確認SR1909合約5000關口跌破,所以5000左右價格預計還會反復震蕩。

    倉單繼續流出,值得注意的是上個交易日廣西交割庫點出現925張有效預報,警惕后期倉單的變化。產銷區現貨倒掛繼續將會拖累產區糖源對銷區的傳導。加工糖對比盤面基差同比降低顯示了加工糖現貨壓力。外盤庫存的積累會逐漸體現,貿易流在三季度還是過剩為主,伴隨印度降雨帶來天氣對原糖的價格支撐會受到壓制。在基差、加工糖、外盤等利空沒完全消化完之前,做多是高難度技能。SR1909合約頭肩頂的形態確認,下方有多大空間就看空頭能耐了。

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